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近来美联储加息预期热度减，引起金银市场投资狂潮。不过，在这波热潮下展现出最引人注目的竟不是金银，而是这两个小众金属：钴和钯。它们今年的展现出比你想象中还要精彩。

近几个月美联储加息预期热度减，引起了金银市场新一轮投资投机狂潮。不过，在这波热潮下展现出最引人注目的居然不是金银，而是两个极为珍贵的小众金属：钴和钯。今年至今，不仅在金属市场，这两个品种在整个大宗商品市场忽然显得尤其引人注目。

钴意味著是金属市场中的大冷门，但年初以来早已下跌多达70%，跑完输掉所有大宗商品。钯金也不甘落后，今年以来已上涨超强30%，上周五钯金强势攀升7%，创自2001年初以来的最低水平。这两个小众金属为何在今年显得如此炙手可热呢？它们下跌都有一个很最重要的原因：供不应求，特别是在是汽车行业。随着新能源的研发，无论是特斯拉还是老牌汽车龙头大众、福特等都开始投资电动汽车，预计到2025年整个电动车市值将超过2440亿美元。

电动车时代的来临为钴金属进行了前所未有的增长期。长期以来，钴仍然是生产轮胎、磁铁及智能手机的原料之一。

如今与锂和铜一样，钴沦为近期一个获益于电动汽车锂电池生产的材料。根据Benchmark Mineral Intelligence的数据，在去年交易的钴原料中，额多达一半都流向了充电电池行业，而2006年的比例只有20%。随着钴市场需求的下降，每年10万吨的供应量已无法符合市场需求。

2016年钴矿经常出现了1500吨的供应缺口，今年有可能再行翻一番。在供给严重不足的情况下，未来两年钴市场或依然维持强势。钯金今年大上涨也是因为供应紧缺。

跟钴略有不同的是，钯金供应紧缺是因为传统汽车消费快速增长及更加严苛的废气标准，一段时间的缺口不断扩大杜绝了期货投机不道德，钯金背后不存在相当严重的现货升水（现货价格低于期货价格）。当然，这只是继续的，如今电动汽车于是以较慢兴起，对钴来说是好消息，但对于钯金来说毕竟十分失望。

钯金作为尾气催化剂的市场需求仍然相当大，若转入了电动车时代，传统汽油汽车增加，尾气催化剂市场需求大自然也有可能增加。斯坦福大学经济学家西巴（Tony Seba）在上个月公布了为题《2020-2030年交通运输业未来发展》的报告，引起了传统能源行业的情绪。他预测在8年后，世界上将仍然有汽油或柴油轿车、大巴和卡车出售，整个陆上交通运输市场将改向电气化。随着自动驾驶电动车辆在未来愈发流行，铂钯市场将面对较小压力。

大同小异钴市场的悲观情绪，如今钯金投资者已更加没信心。据彭博数据表明，钯金持仓较2014年峰值上升了近50%，ETF持仓量大幅度降到7年低位。

瑞银指出，近期上涨更加多是因为投机，传统汽车消费快速增长上升或意味著下一场钯金风暴正在筹划。对于金银市场而言，供需不是唯一的影响因素，还有挂钩市场需求、通胀等，但对于钴和钯金等冷门金属，供需的变化在影响价格趋势时往往起着最关键作用。

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